世界黃金協會：地緣與降息雙重推力　黃金需求恐延續至2026年

資料日期：2026/01/30

隨著國際局勢緊張與市場對降息的預期持續發酵，世界黃金協會（World Gold Council，WGC）在最新報告中警示：先前帶動2025年黃金強勢的動能，極可能延續到2026年，並進一步鞏固黃金作為避險與資產配置工具的地位。 WGC指出，美元走軟、債券吸引力下降與風險溢價上升，正共同支撐各類黃金投資需求。WGC亞太（除印度外）研究主管賈瑞（Ray Jia）與中國區執行長王立新分析，地緣政治緊張、貿易不確定性與市場對央行政策路徑的疑慮，均促使投資人及機構加碼黃金。實體面與投資面都顯示需求韌性：實體黃金價值達約1540億美元、數量約1374噸；零售端以中國與印度為雙引擎，中國金條與金幣購買量年增28%、印度年增17%。 此外，WGC數據反映，交易所交易基金（ETF）資金流持續淨流入，且全球央行購金熱情不減。2025年前三季各國央行淨購金量顯著高於疫情前平均；第三季淨購量約220噸，前3季合計約634噸，顯示官方儲備多元化趨勢延續。WGC並提醒：各國央行動向與回收金供應仍為未來市場變數。 市場層面，多家機構與銀行基於相同邏輯上調黃金展望，認為若經濟放緩並伴隨央行降息，金價將有進一步上行空間；即便短期波動可能加劇，基本面仍偏向利多。WGC同時提出情境假設：在不同經濟與地緣情境下，金價可能呈現溫和至劇烈上漲的不同幅度，投資人應關注貨幣政策路徑、地緣衝突演變及央行購金節奏。 對投資組合而言，WGC的觀察意味著在當前不確定性環境下，黃金不僅回歸資產避險角色，也逐步成為主權與私人資產配置的核心選項。面對可能延續的多頭環境，投資人與政策制定者均需密切關注全球政治變動、美元與利率走勢以及黃金供需的結構性變化。

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